Продажи растут быстро, а прибыль остается на грани: что стоит за девятикратным ростом прибыли «Моторинвеста»

Выручка бизнеса Evolute и Voyah выросла до 50,4 млрд рублей

Девятикратный рост чистой прибыли выглядит эффектно, пока его не сопоставишь с оборотом. ООО «Моторинвест», связанное с бизнесом Evolute и Voyah в России, получило по итогам 2025 года 424,4 млн рублей чистой прибыли при выручке 50,4 млрд рублей. Чистая рентабельность составила лишь около 0,84%.

Годом ранее показатель был еще скромнее: 46,6 млн рублей прибыли при выручке 24,8 млрд. Получается, оборот компании вырос на 104%, а чистая прибыль — примерно в 9,1 раза. Эти данные содержатся в бухгалтерской отчетности предприятия.

При этом основная деятельность в 2025 году выглядела значительно прибыльнее итоговой цифры. Себестоимость продаж составила 39,6 млрд рублей, валовая прибыль — 10,8 млрд, а прибыль от продаж достигла 8,4 млрд рублей против 1,4 млрд годом ранее. Это соответствует операционной рентабельности порядка 16,7%.

До прибыли до налогообложения, однако, дошли только 622 млн рублей, а чистая прибыль остановилась на уровне 424,4 млн. Поэтому заявления про рост «в девять раз» показывает лишь часть картины: относительно оборота итоговая прибыль бизнеса остается небольшой.

Одновременно заметно изменилась долговая структура. За 2025 год долгосрочные обязательства «Моторинвеста» сократились с 8 млрд до 241 млн рублей, компания погасила долгосрочные кредиты. Зато краткосрочные обязательства увеличились с 14,1 до 19,6 млрд рублей, из которых 11,6 млрд приходилось на краткосрочные кредиты.

Компания работает в рамках специального инвестиционного контракта. Проект получает предусмотренные для СПИК преференции, включая льготы по налогу на имущество. Однако напрямую объяснять ими рост финансовых результатов нельзя: на показатели одновременно влияют объем продаж, модельный ряд и операции с автомобилями двух брендов.

Продажи действительно выросли. По официальным данным Evolute, за весь 2025 год владельцам передали 3499 автомобилей марки. Voyah только в сегменте подключаемых гибридов реализовал около 9,4 тыс. машин.

Причем в 2026 году динамика ускорилась. За первое полугодие в России продали уже около 4,4 тыс. гибридов Evolute и 7,8 тыс. Voyah. То есть Evolute только одной моделью i-SPACE за шесть месяцев превысил весь объем продаж марки за некоторые предыдущие периоды, а Voyah приблизился к своему результату за весь 2025 год.

Поэтому отчетность за 2025 год интереснее читать не как историю о «девятикратной прибыли», а как переход бизнеса к другому масштабу. Оборот перевалил за 50 млрд рублей, прибыль от основной деятельности выросла в шесть раз, долгосрочные кредиты были погашены — но чистая маржа пока остается ниже одного процента.