中国自動車産業の収益性は4.4%に低迷 NEV拡大と値下げ競争が圧迫

Michael Powers, Editor

13:54 28-12-2025

2025年、中国の自動車産業は規模を広げる一方で、稼ぐ力は細っている。CPCAの崔東樹事務総長が示したデータをSPEEDME.RUが分析したところ、2025年1〜11月の業界の収益性はわずか4.4%。過去2番目の低さで、2024年のボトムである4.3%を0.1ポイント上回るに過ぎなかった。1台あたりで見ると輪郭はさらに鮮明だ。バリューチェーン全体の平均売上高は32万2000元、粗利益は約1万4000元（約2000ドル）にとどまる。

皮肉なのは、総売上高がすでに10兆元を突破し、前年同期比8.1%増となった一方で、コストの伸びがそれを上回り9%増の8.84兆元に達したことだ。利益は4403億元（+7.5%）に積み上がったものの、それを侵食する要因が二つある。電池材料や人件費を含むコスト上昇、そして激化する競争だ。新エネルギー車で始まった値下げ合戦はガソリン車にも波及し、各社のマージンを圧縮している。実際、単に規模を広げるだけでは収益が健全化しない局面に入った。

そのひずみは企業決算にも表れている。長城汽車では、1〜9月の売上高が約8%伸びた一方で、販売網への投資や価格面の攻防が響き、純利益は約17%減少した。それでも電動化の側は版図を広げ続ける。1〜11月の生産は3109万台（+11%）で、このうち新エネルギー車は1453万台（+27%）。NEVの普及率は47%に達した。ボリュームが最も競争の激しい領域で膨らんでいる――だからこそ、収益性の回復が遅れていることにも納得がいく。