Toyota продаёт меньше, зарабатывает больше — пока не все так хорошо на деле

© A. Krivonosov

Мировые продажи Toyota и Lexus за июль—сентябрь сократились на 4%, однако операционная прибыль концерна может впервые за шесть кварталов показать рост. По данным Reuters, медианный прогноз девяти аналитиков LSEG составляет 992 млрд иен, или около 513 млрд рублей по курсу ЦБ РФ на 4 ноября. Это на 18% больше прошлогоднего результата. Выручка, как ожидается, увеличится на 8%, до 13,4 трлн иен — примерно 6,94 трлн рублей.

Интереснее самого роста изменение рентабельности. Год назад при выручке 12,38 трлн иен Toyota заработала 839,5 млрд иен операционной прибыли. Это соответствовало марже около 6,8%. По расчёту редакции, новый прогноз предполагает уже 7,4%, то есть прибавку примерно 0,6 процентного пункта. Речь об общекорпоративном показателе, а не о прибыльности одной модели.

Поддержку обеспечивают более дорогие в производственном и ценовом позиционировании электрифицированные модели. В Северной Америке их продажи выросли более чем на 30%, приблизившись к 430 тысячам машин, хотя общий объём продаж Toyota в США увеличился менее чем на 1%. Сила этой позиции проявилась ещё летом: пять гибридов Toyota вошли в американский топ-10 наиболее рассматриваемых электрифицированных автомобилей.

Аналитик Marusan Securities Юя Такахаси объяснил Reuters: «С ростом цен на бензин растёт спрос на более экономичные гибриды. Ключевой вопрос — сколько таких более прибыльных гибридов продаётся».

Но успех Северной Америки пока не компенсирует потери в количестве проданных автомобилей повсюду. Китайский рынок сократился для Toyota на 22%, ближневосточный — примерно на треть. Дополнительную поддержку финансовому результату могут оказать слабая иена и отсутствие части расходов на американские пошлины, обременявших прошлогодний квартал. Поэтому прогнозируемый рост нельзя полностью приписывать улучшению продаж.

В России Toyota сохраняет заметное присутствие благодаря альтернативному импорту: за девять месяцев ввезена 101 тысяча автомобилей, хотя заводские поставки не возобновлены. Улучшение глобальной прибыли само по себе не означает снижения российских цен.

Официальные результаты Toyota опубликует 5 ноября. Они покажут, насколько гибриды, валютный курс и прошлогодняя база расходов действительно поддержали рентабельность компании.